熊猫（硬经典）香烟作为上海烟草集团的高端产品，其批发价格根据2025年最新市场行情呈现显著区域差异。全国批发指导价为848元/条（仅限授权经销商），但实际成交价受供需关系、物流成本及地方政策影响波动较大。
华东地区作为主要消费市场，批发价格普遍高于其他区域。上海、江苏南京等核心城市因品牌发源地效应，批发价稳定在850-900元/条区间，部分高端渠道甚至突破950元。江苏泰州等邻近地区因物流成本较低，批发价下探至780-820元，成为区域价格洼地。
华中地区批发价格呈现阶梯式分布。安徽、湖北等省份批发价集中在750-800元/条，与华东地区形成约10%的价差，主要源于地方税收政策差异（如安徽执行9%烟草消费税率）。西南地区因运输成本高企，批发价反而达到830-860元，凸显烟草流通的逆向价格特征。
免税渠道的批发体系与内销市场存在明显分割。出口版（5盒装）批发价约2200元/条，但需承担17%的增值税及冷链运输附加费，实际成本较内销版本高出约15%。部分东南亚市场通过保税区调拨，批发价可降至1800元/条，形成灰色流通链条。
季节性波动是批发市场的显著特征。春节、中秋等消费旺季，华东地区批发价涨幅达8%-12%，部分授权经销商采取"配额制"销售，每家终端每周限供1-2条。而淡季时，二三线城市可能出现批发价下探至700元/条的促销现象，但持续时间通常不超过两周。
2025年新规实施后，批发环节新增"一物一码"追溯系统，要求每条香烟附带RFID芯片，导致批发成本每条增加约5元。部分经销商反映，因扫码操作增加人力成本，实际批发价已隐性上调至860-870元/条。
